Доллар взял на мушку фондовые индексы

Концовка 2018 проходит под знаком повышенного внимания инвесторов к фондовым индексам. Обвал S&P 500 с последующими попытками американской администрации стабилизировать ситуацию не оставили равнодушными участников рынка FOREX. Особой популярностью пользовались активы-убежища в лице японской иены и швейцарского франка. Доллар США, напротив, сдавал позиции. Впрочем, для продолжения ралли EUR/USD «быкам» одной слабости оппонентов будет недостаточно. Нужны и собственные козыри. А их пока днем с огнем не сыщешь.

Тонкий праздничный рынок может обернуться для американских фондовых индексов потерей от 9% и выше по итогам месяца, что, например, для S&P 500 станет худшей динамикой со времен кризиса. А ведь именно высокий спрос на эмитированные в Штатах бумаги стал катализатором ралли индекса USD в апреле-ноябре. По сравнению с мировым MSCI «американцы» выглядели лучше на протяжении большей части года, что стимулировало перелив капитала в США и способствовало укреплению доллара. Декабрьские распродажи привели к падению ликвидности ниже критических уровней и заставили вмешаться министра финансов США Стива Мнучина.

Динамика ликвидности и фондовых индексов

И все же логика в словах Дональда Трампа, утверждающего, что сильный рынок акций свидетельствует о крепкой экономике, есть. Именно благодаря опережающей динамике S&P 500 над мировым MSCI на протяжении большей части года рос доллар США. Будет ли он укрепляться и в 2019? Ответ зависит от того, что захочет терять скорость быстрее: ВВП США или глобальная экономика? Выцветание фискального стимула, политическая дисфункция, угрозы независимости ФРС и отключение американского правительства увеличивают вероятность первого варианта развития событий. Однако кто знает, чем обернутся протекционизм и импортные пошлины для еврозоны, Китая и других стран?

В сложившихся условиях лучше всего делать ставку на макроэкономическую статистику США. И дело не только в намерении ФРС принимать решения в зависимости от входящих данных. Дело в том, на какую скорость с пятой передачи переключится американская экономика. Если на четвертую, доллар продолжит чувствовать себя королем. На третью или на вторую – от него будут избавляться как от надоевшей игрушки. При этом нужно иметь в виду, что в экономический календарь могут быть в любой момент внесены изменения в связи с временным простоем исполнительной власти. В этом отношении важные релизы, в том числе по рынку труда за декабрь, могут выйти несколько позже, чем в настоящий момент предполагается.

Рост EUR/USD связан не только с закрытием длинных позиций по доллару США. На рынке ходят слухи, что при малейшем позитиве ЕЦБ начнет нормализовать денежно-кредитную политику. Случись в Старом свете кризис, у него не будет достаточно огневой мощи, чтобы ему противостоять.

Технически реализация комбинации паттернов «Три индейца» и «Всплеск и полка» усиливают риски продолжения ралли EUR/USD в направлении таргета на 88,6% по модели «Акула».

EUR/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex — www.instaforex.com
Источник: ИнстаФорекс